近年來我國氧化鋁產能繼續擴張，但是增速呈現明顯放緩狀態。2015年中國氧化鋁建成產能為6645萬噸，經歷了2015-2019年的發展，目前中國氧化鋁產能已經接近8500萬噸，我國氧化鋁產能在全球占比不斷上升，截至2019年，中國氧化鋁產能占全球總產能的56%。

圖1 2015-2019年中國氧化鋁產能及增速變化走勢圖

　　影響近年來氧化鋁產能不斷擴張的關鍵因素是中國經濟持續保持較高速度增長，隨著我國大規模的基建投資和工業化進程的快速推進，市場對鋁的消費需求迅猛增長，從而促使氧化鋁產業的快速發展。

　　據卓創監測數據統計，2019年中國氧化鋁建成產能8400萬噸，新增產能僅有200余萬噸，同比增長2.56%。2019年我國氧化鋁產能投放速度明顯放緩。對于氧化鋁廠而言，隨著中國高品位鋁土礦資源的日漸消耗，國產礦氧化鋁廠新增產能的投放勢必受到影響，特別是在環保督查嚴格化、常態化的情況下，未來鋁土礦的供應極可能成為國產礦氧化鋁廠產能增加的瓶頸。

　　隨著我國經濟發展，在下游市場需求的增長下，近年來我國氧化鋁產能的不斷擴張，氧化鋁產量也呈現持續增加的態勢，但產量增速略顯下滑。2019年我國氧化鋁產量繼續增加。分地區來看，氧化鋁產區主要集中在山東、山西、河南、廣西、貴州等省份。

　　近5年來，我國氧化鋁產量呈現小幅走高的態勢，氧化鋁產量持續增加的主要原因是氧化鋁價格高位運行給氧化鋁生產企業帶來可觀的利潤，從而刺激企業提升生產能力，企業維持高負荷運轉。雖然國內鋁礦供應緊張局面愈加嚴重，但受益于進口鋁土礦的補充，氧化鋁產量受影響不大。

　　2019年我國氧化鋁累計產量7283萬噸，同比微增0.41%。具體來看，進入2019年，氧化鋁的月產量是逐月增加的，至6月份，年內氧化鋁月度產量首次超過640萬噸；隨后，氧化鋁月度產量受鋁土礦供應緊張等因素影響略有減少。具體來看，取暖季過后環保限產放松，山西、河南地區個別由于環保問題一直生產不暢或停產的氧化鋁廠恢復滿產；再加上南川水江、魯渝博創等氧化鋁項目進入復產階段，自2月末開始穩定出料，產量穩定增加；三、四月份，山東魏橋環保技改影響了部分產能，三門峽運行產能降至210萬噸，中鋁礦業減產100萬噸，山西復晟以及內蒙古鑫旺的檢修亦影響力部分產能，導致產量有所下降。值得一提的是，2019年5月受山西赤泥庫泄露影響，導致山西地區部分氧化鋁企業受限停產，產量出現下滑。進入下半年之后，受國內鋁土礦供應緊張影響，北方部分企業產線進行技改，導致產量較往年有所下滑。

圖 2  2019年氧化鋁對于燒堿的需求比例變化圖

　　根據卓創監測，2019年氧化鋁對于燒堿的需求占比32%-33%，同比2018年平均占比31.77%有所增加。其中個別月份最高需求占比達到36%左右，最少的月份需求占比也在29%左右。毫無疑問，氧化鋁是目前燒堿下游需求行業中的“頂梁柱”般的存在，對燒堿市場起到明顯剛性需求支撐。

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